Pengukuran Risiko dan Penilaian

Didorong oleh krisis kewangan pada akhir tahun 2008, pengurusan risiko telah mengalami peningkatan penting dan ketara sebagai fungsi dalam industri perkhidmatan kewangan. Sehubungan itu, kebiasaan dengan metodologi asas untuk mengukur, menilai dan mengawal risiko adalah penting bagi mereka yang ingin maju dalam kewangan. Di sini kami membentangkan buku ringkas mengenai konsep utama dalam bidang ini.

Wang pada Risiko

Pengukuran risiko paling kasar, namun paling konservatif adalah jumlah wang yang dilaburkan atau dipinjamkan. Hasil yang paling teruk mungkin adalah bahawa keseluruhan pelaburan menjadi tidak bernilai atau peminjam mungkir. Penyempurnaan adalah pengenalan kebarangkalian kepada analisis, tetapi sering dilakukan memerlukan beberapa anggapan yang tidak dapat diterima secara tepat dengan pengukuran yang tepat. Lihat penjelasan kami tentang simulasi Monte Carlo.

Batasan mengenai saiz jawatan yang boleh dipegang oleh peniaga sekuriti atau jumlah dana yang dapat diberikan oleh pegawai pinjaman kepada peminjam yang diberi, pada asasnya, aplikasi strategi pengurangan risiko yang sama.

Volatiliti dan Variabiliti

Ini adalah langkah-langkah risiko biasa yang berkaitan dengan sekuriti dan kelas sekuriti yang didagangkan secara umum. Data sejarah boleh dilombong untuk membuat penilaian terhadap kemungkinan pergerakan harga masa depan, berikutan turun naik yang terdahulu dalam harga. Pengukuran risiko berkenaan dengan sekuriti dan kelas sekuriti individu sering dimasukkan dalam konteks hubungan antara mereka, di antara mereka, dan dengan merujuk kepada petunjuk ekonomi yang lebih luas.

Kebanyakan teori portfolio moden, contohnya, merangkumi strategi pembangunan untuk mengurangkan amplitud naik turun harga agregat dalam portfolio pelaburan dengan memilih gabungan pelaburan yang harga individunya cenderung sama ada tidak dikecualikan atau, lebih baik lagi, untuk berkorelasi negatif (iaitu, harga mereka cenderung bergerak ke arah yang bertentangan, dengan satu sedang naik apabila yang lain turun, dan sebaliknya). Ia mempunyai aplikasi untuk penasihat kewangan, pengurus wang, dan perancang kewangan.

Kuasa Prediktif Sejarah

Pelarasan undang-undang piawaian mengenai prospektus pelaburan memberi amaran bahawa "prestasi lalu tidak menjamin keputusan masa depan." Demikian pula, hubungan dan hubungan statistik yang diukur dalam beberapa periode sejarah hanya menawarkan petunjuk yang tidak sempurna tentang masa depan yang mungkin dipegang untuk sekuriti atau sekuriti yang sama. Menggali trend sejarah dan hubungan ke masa depan dengan itu perlu dilakukan dengan berhati-hati.

Risiko Kaunter Pihak

Risiko counterparty adalah risiko yang pihak lain dalam transaksi, seperti firma lain dalam industri perkhidmatan kewangan, akan membuktikan tidak dapat memenuhi kewajibannya pada waktu. Contoh obligasi ini termasuk menyampaikan sekuriti atau wang tunai untuk menyelesaikan perdagangan dan membayar balik pinjaman jangka pendek seperti yang dijadualkan.

Penilaian risiko pihak berkepentingan sering dibuat berdasarkan analisis kekuatan kewangan syarikat yang disediakan oleh agensi penarafan. Walau bagaimanapun, ketika krisis kewangan pada akhir tahun 2008 menunjukkan, metodologi yang digunakan oleh agensi penarafan adalah sangat cetek (seperti juga skor FICO pengguna) dan tertakluk kepada kesilapan yang serius. Di samping itu, dalam panik kewangan umum, peristiwa-peristiwa boleh mengelakkan daripada mengawal sangat cepat, dan kegagalan rakan niaga kecil dapat dengan cepat mengumpul ke titik di mana syarikat-perusahaan besar dengan bantal kewangan yang kononnya akan menjadi tidak solven.

Lehman Brothers, Merrill Lynch, dan Wachovia adalah mangsa-mangsa seperti krisis 2008; yang pertama keluar dari perniagaan, dan yang lain diperoleh oleh firma yang lebih kuat.

Sebilangan besar masalah dengan menilai risiko rakan niaga adalah bahawa analisis yang dilakukan oleh agensi penarafan tidak cukup dinamik. Mereka biasanya menyesuaikan diri dengan realiti baru hanya dengan perlahan. Lebih-lebih lagi, apabila rakan niaga yang sebelum ini disifatkan sebagai bunyi tiba-tiba terhuyung-huyung ke arah ketidakmampuan bayar, sangat sukar, jika tidak mustahil, untuk melepaskan kewajiban dan urus niaga yang telah dimasuki di bawah keadaan yang menggembirakan pada masa lalu.

Peranan Aktuari

Aktuari adalah yang paling dikaitkan dengan menganalisis jadual kematian bagi pihak syarikat insurans hayat, memainkan peranan kritikal dalam penetapan premium pada dasar dan jadual pembayaran pada anuiti. Sains aktuari, seperti yang sering dipanggil, adalah penerapan teknik statistik lanjutan untuk set data yang besar yang mempunyai tahap ketepatan pengukuran yang tinggi.

Di samping itu, penilaian risiko yang dibuat oleh aktuari insurans hayat adalah berdasarkan data yang hampir sama sekali tidak berlaku dengan sistem kewangan dan pergerakan di pasaran kewangan. Sebaliknya, pengukuran risiko rakan niaga, kelakuan sekuriti pelaburan masa depan dan prospek untuk inisiatif perniagaan tertentu tidak dapat diterima oleh analisis saintifik yang tepat. Oleh itu, pengurus risiko (dan profesional sains pengurusan yang meminjamkan sokongan kuantitatif mereka) mungkin tidak akan mempunyai keupayaan untuk membangunkan model ramalan yang ada di mana-mana dekat tahap keyakinan yang dapat ditempatkan oleh seseorang yang dianggarkan oleh aktuari insurans hayat.