IRR atau Kadar Pulangan Dalaman

IRR adalah aplikasi khas logik di sebalik pengiraan NPV atau Nilai Kini. Ia merupakan konsep yang biasa digunakan dalam analisis projek dan pelaburan, termasuk belanjawan modal. IRR projek atau pelaburan adalah kadar diskaun yang menghasilkan NPV sifar.

Pengkomputeran IRR adalah cara untuk menganalisis pelaburan yang mana pulangan yang dijangka (atau sebenarnya) bervariasi dari tahun ke tahun atau tempoh ke masa. Kecuali instrumen hutang yang menghasilkan pulangan yang berterusan sepanjang hidup mereka, variasi itu adalah norma. Metodologi IRR adalah satu peranti untuk memperoleh satu pulangan purata kompaun purata dari senario tersebut.

Jika kadar diskaun sebenar (kos teoretik dana kepada syarikat atau pelabur yang dipersoalkan) adalah lebih rendah daripada IRR, projek atau pelaburan perlu dilakukan. Ia adalah peraturan membuat keputusan yang digunakan apabila IRR digunakan sebagai alat analitik untuk menilai projek atau pelaburan.

Contoh Numerik Mudah

Anda membuat pinjaman sebanyak $ 1,000 kepada seseorang. Dengan syarat pinjaman, anda akan menerima pembayaran faedah sebanyak 11% ($ 110) pada akhir tahun pertama, dan bayaran faedah 20% ($ 200) pada akhir tahun kedua, pada masa yang anda juga akan menerima $ 1,000 kembali prinsipal anda.

IRR anda, atau Kadar Pulangan Dalaman, atas pinjaman ini, akan menjadi 15.1825%.

Inilah bukti hasilnya:

Nilai sekarang $ 110 adalah $ 95.50, dengan kadar diskaun sebanyak 15.1825%.

Iaitu, $ 110 / 1.151825 = $ 95.50

Sementara itu, nilai sekarang $ 1,200 ialah $ 904.50, diberi kadar diskaun sebanyak 15.1825%.

Khususnya, $ 1,200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50

Dan, $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1,000.00

IRR pengkomputeran

Kalkulator Kewangan HP12c adalah alat klasik, masih digunakan secara meluas, untuk pengiraan IRR, atau Kadar Pulangan Dalaman. Selain itu, kebanyakan program spreadsheet, seperti Microsoft Excel, menawarkan kemudahan untuk mengiranya.

Penggunaan IRR

Kadar pulangan dalaman adalah, seperti yang dinyatakan sebelum ini, alat yang dihormati dalam pelbagai bidang kewangan. Dalam analisis projek, contohnya, ia sering digunakan untuk menentukan sama ada projek yang diberikan harus dilaksanakan. Walau bagaimanapun, seperti yang terperinci dalam bahagian seterusnya, penggunaan IRR dalam cara yang berpandangan ke hadapan mempunyai batasan untuk digunakan pada angka yang dijangkakan, yang mungkin atau mungkin tidak menghasilkan.

Dalam fikiran yang mundur, IRR digunakan untuk menilai prestasi sebenar pelaburan. Dana pelaburan, terutamanya dana lindung nilai, lazimnya mengutipnya sebagai penunjuk utama rekod trek mereka.

Secara amnya, IRR adalah metrik yang biasa digunakan untuk menilai pelaburan sebenar atau berpotensi di mana pulangan telah berubah atau dijangka berubah mengikut masa. Dalam contoh angka mudah di atas, peminjam yang berpotensi menerima pulangan purata kompaun purata 15.18% pada wangnya dan harus membandingkannya dengan peluang pelaburan lain untuk menilai keinginannya.

Had Analisis IRR

Pulangan yang diunjurkan atau diramalkan mungkin tidak dapat dijangka seperti yang dijangkakan.

Projek atau pelaburan dengan IRR yang dijangkakan lebih rendah mungkin lebih baik jika IRR yang lebih rendah ini boleh diperoleh pada jumlah pokok yang lebih besar. Contohnya, peluang untuk memperoleh 30% pada pelaburan $ 100,000 membawa ganjaran mutlak yang lebih besar daripada 40% pada $ 1,000.

Projek atau pelaburan dengan IRR yang dijangkakan lebih rendah mungkin lebih baik jika IRR yang lebih rendah ini boleh diperolehi untuk tempoh yang lebih lama. Sebagai contoh, memperoleh 30% kompaun lebih daripada empat tahun, yang hampir tiga kali ganda pelaburan anda, boleh dikatakan alternatif yang lebih baik daripada pendapatan 40% selama satu tahun dan mempunyai prospek yang sangat tidak menentu untuk pelaburan semula selepas itu.

IRR keseluruhan portfolio pelaburan bukanlah purata IRR pada setiap projek, keselamatan atau pelaburan di dalamnya. Sebaliknya, IRR keseluruhan portfolio dengan pulangan modal awal yang tinggi biasanya lebih besar daripada IRR keseluruhan portfolio di mana kebanyakan keuntungan akan datang kemudian, walaupun yang kedua mempunyai keuntungan yang lebih besar dari masa ke masa. Oleh itu, pengurus ekuiti persendirian sering berusaha untuk menghasilkan IRR yang lebih tinggi dalam portfolio pelaburan dengan menunaikan pelaburan memenangi awal dan terus kehilangan pelaburan lebih lama.

Juga dikenali sebagai -Kadar Pulangan Dalaman, Kadar Rintangan, Kadar Pulangan Kompaun, Faedah Kompaun.